Miksi perheyritykset eivät kasva?

Val­tio­varain­valiokun­ta kävi pörssisäätiön luona aamukahvil­la. Olin varautunut nor­maali­in verot muiden mak­set­tavak­si ‑lät­inään, mut­ta nyt tuli ihan oikea argumentti. 

Suomes­sa pienyri­tyk­set eivät han­ki rahoi­tus­ta pörssistä, vaik­ka sitä aivan var­masti olisi saatavis­sa. Lahoaa­han ihmisil­lä läh­es sata mil­jar­dia rahaa pankki­tileil­lä. Ruot­sis­sa tilanne on aivan toinen. Tämä on huono jut­tu, kos­ka talouden men­estys edel­lyt­täisi, että taan­tu­vien alo­jen tilalle nousisi uusia. Ei nouse, kos­ka yri­tyk­set eivät pysty tai oikeas­t­aan eivät halua kas­vaa han­kki­mal­la lisää osakepääo­maa. Syy on vero­tuk­ses­sa ja melkein­pä vain siinä.

Suomes­sa osak­keen­o­mis­ta­jia verote­taan aivan eri taval­la sitä riip­puen, onko kyse lis­ta­tus­ta vain lis­taa­mat­tomas­ta yri­tyk­ses­tä. Olemme halun­neet tukea ”pienyri­tyk­siä”. Raja on laitet­tu lain­säädän­nössä pörssin kohdalle. Jos yri­tys on lis­taam­a­ton, sen pääomis­ta­jat (vähin­tään 10 % omis­tu­so­su­us) voivat nos­taa osinko­ja läh­es verot­ta. Vero on 7,5% osin­gos­ta. Voitos­ta on toki sitä ennen mak­set­tu veroa 20 %, jol­loin kokon­aisu­udessaan jae­tun voiton vero nousee 26 pros­ent­ti­in tai jos tuloa on paljon, 27,5 %:iin. Jos yri­tys on lis­tau­tunut pörssi­in, vero kokon­aisu­udessaan nousee vähän yli 40 pros­ent­ti­in jae­tus­ta voitosta. 

Olete­taan, että yri­tyk­sel­lä on lois­ta­va laa­jen­e­misidea, jon­ka toteut­ta­mi­nen vaatisi kuitenkin lisää pääo­maa. Suvun ei kan­na­ta pan­na yri­tys­tä pörssi­in, kos­ka vero­tus nousee yli puolitoistakertaseksi.

Rahaa voi yrit­tää mankua bis­ne­senkeleiltä, joiden on kuitenkin sijoitet­ta­va vähin­tään 10 pros­ent­tia samas­ta verosyys­tä. Per­heyri­tyk­seen ilmaan­tuu ulkop­uo­li­nen äänekäs omistaja. 

Tämä tie on muutenkin takkuinen. Se ei pysty käyt­tämään mas­so­jen pienis­sä eris­sä yhteen­sä omis­tamia suuria pääo­mia. Min­ul­la ei ole rahaa merk­itä kym­men­tä pros­ent­tia minkään kasvuyri­tyk­sen osakeopääo­mas­ta ja vaik­ka olisi, en uskaltaisi pan­na sitä yhteen per­heyri­tyk­seen, kos­ka ris­ki on iso. Min­ul­la ei aikaa eikä osaamista tutus­tua yri­tyk­seen kun­nol­la. Sen sijaan voisin jakaa sijoituk­sen pien­inä panoksi­na kym­meni­in yri­tyk­si­in, mut­ta sil­loin yri­tyk­sen pitäisi olla pörssissä. 

Tämä virhe on nyt vain kor­jat­ta­va. Sitä EI kor­ja­ta tekemäl­lä pienistä osin­go­ista verova­pai­ta, kos­ka ongel­mana on, ettei yri­tyk­sen kan­na­ta lis­tau­tua pörssi­in, ei se, että siihen kan­na­ta sijoittaa.

On viisaut­ta tukea vero­tuk­ses­sa yrit­täjiä yleen­sä ja per­heyri­tyk­siä eri­tyis­es­ti, mut­ta tämä nykyi­nen tapa on peräti hölmö. Olisi tar­jot­ta­va jokin liuku­va tie per­heyri­tyk­ses­tä laa­jasti omis­te­tuk­si pörssiy­htiök­si. Hel­poin­ta olisi säi­lyt­tää tuo 10 pros­entin omis­tu­so­su­u­den hen­nom­pi kohtelu myös lis­ta­tuis­sa yri­tyk­sis­sä, mut­ta kyl­lä tässä yhtey­dessä pitäisi kor­ja­ta koko välineistö. 

Omis­ta­mani Tietokeino Oy saa myös tuon helpote­tun veroko­htelun. En ymmär­rä mik­si. Tuo kahdek­san pros­entin raja yllyt­tää min­ua säi­lyt­tämään pankki­tilil­lä lahoa­mas­sa rahaa. Kan­nat­taisiko palki­ta mielu­um­min tuotan­nol­lis­es­ta pääo­mas­ta tai vielä mielu­um­min palkan maksusta?